在政策支持与市场需求的双重驱动下，企业资产支持证券（ABS）正逐步成为企业优化融资结构、盘活存量资产的优选。据统计，截至2月24日（以起息日计），今年已有154只企业ABS在交易所债券市场发行，规模高达1266.03亿元，同比分别增长36.28%和48.16%。

东方金诚结构融资部执行总监张文玲指出，企业ABS的快速发展符合预期。政策上，监管部门通过优化审批、降低门槛等措施加大支持力度；市场上，企业对优化财务结构、提升资产流动性的需求持续增长，尤其在消费金融、绿色低碳领域，ABS需求将进一步扩大。同时，金融科技创新提升了资产证券化的效率和透明度，为市场长期发展提供了动力。

市场青睐度提升

企业ABS作为资产支持证券市场的重要组成部分，与信贷ABS、ABN及公募REITs共同构建了多元化的资产证券化产品体系。凭借风险隔离、资产类型广泛、融资成本较低及市场流动性强等优势，企业ABS已成为企业融资的重要选择。

数据显示，上述154只企业ABS产品涉及102家公司，其中22家公司年内发行两次及以上，声赫（深圳）商业保理有限公司更是发行了14次，规模达76.75亿元。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，企业ABS通过设立特殊目的载体（SPV），实现风险隔离，有效降低投资者风险。同时，分层结构设计为投资者提供额外保障，结合外部增信安排，进一步增强偿债保障能力。企业ABS能以较低利率融资，对原始权益人而言，是高效且成本低的融资方式。

资产类型广泛也是企业ABS受欢迎的原因。张文玲认为，广泛的资产类型为企业盘活资产、拓宽渠道提供更多可能；对投资者而言，覆盖多个类型的底层资产提高投资分散度，降低单一主体违约损失，帮助控制投资风险。

数据显示，上述ABS产品涵盖供应链应付账款、融资租赁债权、银行/互联网消费贷款等14类基础资产。

田利辉预测，随着金融市场成熟及投资者需求增强，企业ABS将呈现创新产品涌现、市场规模扩大、行业覆盖更广等趋势。

服务实体经济

今年监管部门多次强调企业ABS在服务实体经济中的重要作用。如中国证监会发布的实施意见提出，支持绿色产业企业发行绿色债券、绿色资产支持证券；证监会党委会也提出做好民营企业股债融资支持。

然而，使用企业ABS仍存在风险挑战。张文玲指出，主要风险包括信用风险、流动性风险和利率风险。为发挥ABS在服务实体经济中的作用，推动市场健康发展，田利辉建议加强基础资产风险评估和管理、投资者构建多元化投资组合、监管层加强信息披露和监管力度，并提高市场流动性。

（文章来源：证券日报）