近期，股票权益类市场整体呈现震荡态势，而与股市有一定联动性的可转债市场却展现出较强的抗跌性，显著超越同期股票市场的表现，其独特的攻守兼备特性尤为突出。

尤为引人注目的是，近期多只可转债宣布下修转股价，这一举措进一步推动了可转债市场的整体上扬。在下修转股价后，相关可转债在二级市场上的价格普遍呈现出跳跃式上涨的趋势。

可转债市场表现强劲，近七成实现年内上涨

自2025年以来，A股市场整体经历了调整，主要指数均出现不同程度的下跌。具体而言，上证指数累计下跌3.72%，深证成指累计下跌3.40%，创业板指数则累计下跌4.84%。

然而，与此形成鲜明对比的是，与股市有一定关联的可转债市场在此期间却展现出了相对强劲的走势。以中证转债指数为例，该指数自2025年以来累计上涨0.48%。如果将时间范围拉长，从2024年9月开始，中证转债指数已连续4个月实现上涨，这一涨势的连续性明显强于同期A股市场的主要指数。

据数据显示，在沪深可转债市场中的500余只公募可转债中，有多达348只可转债自2025年以来实现了上涨，占比接近七成。其中，有32只可转债的涨幅超过了5%，更有震裕转债、福新转债、银轮转债、华医转债、金沃转债、豪24转债、英搏转债、航宇转债、湘泵转债、金诚转债等可转债的涨幅超过了10%。相比之下，同期仅有14只可转债的跌幅超过了5%。

可转债因其兼具股性和债性的特性而备受关注。其股性使得其价格在一定程度上会跟随股票市场的波动而波动，但与此同时，其债性则为其提供了相对于股票更强的防御特征。

可转债下修转股价成市场亮点

近期，多只可转债下修转股价的举措成为了市场关注的焦点，并助力了可转债市场的整体表现。在下修转股价后，相关可转债在二级市场上的价格普遍呈现出跳涨的趋势。

以航天宏图为例，该公司在2025年1月13日晚间发布了关于董事会提议向下修正“宏图转债”转股价格的公告。公告显示，由于已触发转股价格向下修正条款，公司董事会提议向下修正“宏图转债”的转股价格。在公告发布的次一交易日（2025年1月14日），宏图转债价格跳空高开，当天收盘大涨8.34%，盘中最大涨幅一度高达9.52%。

同样，道恩股份和精锻科技也分别发布了关于董事会提议向下修正“道恩转债”和“精锻转债”转股价格的公告。在公告发布后的次一交易日，道恩转债和精锻转债均呈现出明显的上涨趋势。其中，道恩转债收盘涨2.42%，盘中涨幅一度接近3%；而精锻转债则在次一交易日收盘涨1.50%，并在随后的交易日进一步大幅上涨4.18%。

（文章来源：证券时报，图片及链接信息已保留）