长久期债券配置热情高涨，债券市场2024年经历跌宕起伏后再现牛市。

2024年，债券市场经历多次转折，从牛市到震荡市再到牛市。截至12月13日，多数纯债基金已填平9月末股债跷跷板的“坑”，净值再创新高。

年内，中长期限的债券基金表现尤为亮眼，鹏扬中债—30年期国债ETF、银河中债0—3年政策性金融债A、华泰保兴安悦A年内收益率分别高达20.12%、17.31%、16.13%。

近期，纯债基金净值不断攀升，全市场2698只纯债基金中，有2614只均在12月13日创下净值历史高点，占比高达96.89%。多只纯债基金年内累计回报超10%，其中，鹏扬中债—30年期国债ETF领先，年收益率达20.12%，银河中债0—3年政策性金融债A、华泰保兴安悦A年收益率均超15%。

值得注意的是，非指数类纯债基金因重仓中长期限债券基金，净值表现亮眼，规模增长显著。如华泰保兴安悦，年初规模为10.38亿元，截至三季度末规模已达93.48亿元；国泰惠丰纯债，年初规模仅为0.54亿元，截至三季度末规模已达27.7亿元。

华泰保兴安悦三季报指出，中国经济持续高质量发展，货币政策灵活适度，为经济回升向好创造适宜环境。债券市场方面，整体收益率震荡下行，9月下旬受经济促进政策影响，债券市场受到一定影响，但至10月中旬已企稳。本基金针对市场波动调整持仓，三季度组合整体运行状况良好。

年内绩优纯债基金的一个明显共性是投资标的主要为长久期债券。中加基金基金经理袁素表示，今年全市场基金的久期普遍抬升，主要受低利率环境和资金利率偏高影响。富国基金表示，重视长久期债券价值的背后，有两条支撑逻辑：一是债牛行情里长久期收益弹性更大；二是低利率时代收益增厚重视久期。

南方基金基金经理朱佳认为，展望未来，经济新旧动能切换，全球货币政策处于降息周期，债券收益率中长期下行逻辑顺畅。债券久期越长，获利概率越高，适合中长期持有。

进入12月以来，债市迎来“年末行情”。中证综合债于12月13日到达239.52点位，突破9月末高点。融通基金认为，债市持续创出新高的原因主要有政策定调支持、机构配置和做多趋势仍在。

展望后市，方正富邦基金认为，在当前政策落地后，债市仍将围绕基本面进行定价。但短期债市上涨过热，中长期看，经济新旧动能转换大背景未变，货币政策降准降息均有空间，利率下行趋势未改。

汇丰晋信基金总经理助理吴刘认为，受益于货币宽松、信用趋紧，债券表现亮眼。展望明年，宏观政策态度明确，经济有望回升，重点关注财政支出政策、房地产和社融回升的持续性。

（文章来源：券商中国）