银行板块震荡走强 银行股投资价值几何
AI导读:
7月9日银行板块震荡走强,中证银行指数创新高。今年以来银行股涨幅领跑,多只个股股价刷新纪录。随着股价攀升,估值高位风险声音增多,但看多力量仍存。银行股投资逻辑需回归基本面,警惕非理性炒作。
7月9日,银行板块再度震荡走强,中证银行指数一度冲至8467.56点高位,距离2007年高位仅一步之遥。当天,工商银行、农业银行等多只个股股价再次刷新纪录。
今年以来,银行股涨幅在31个申万一级行业中领跑,较大盘表现跑赢14个百分点。回顾近1年乃至近3年,银行板块也是毫无悬念的“黑马”,最近两年涨幅已超过50%。相比一年前,银行板块总市值增加了约4.5万亿元,A股市值也增加超过3万亿元。
随着股价节节攀升,提示银行估值高位风险的声音也逐渐增多,但面对低利率和“资产荒”,依然不乏看多力量。渣打银行财富方案部首席投资策略师王昕杰表示,对银行股未来空间的判断要从两方面看待。
3年10只翻倍股
9日A股三大指数涨跌不一,银行板块依然是“最抗跌”板块之一,多只个股逆势创新高。截至收盘,A股42只银行股有34只飘红,中证银行指数涨幅0.32%,收报8418.47点。
今年以来,申万银行指数涨幅已超过18%,年内A股银行个股全线飘红,18只个股涨幅超过20%。其中,厦门银行以38.85%涨幅领跑。拉长时间来看,申万银行指数近一年涨幅为35.49%,位列行业第11位;近两年涨幅为52.11%,位列行业首位。
最近两年,涨幅超过50%的银行股有28只,其中渝农商行、上海银行、浦发银行、沪农商行、农业银行均实现股价翻倍。时间拉长至三年,股价翻倍的银行股则有10只,分别是农业银行、渝农商行、中信银行等,其中农业银行涨幅超过153%。
港股内银股也表现不凡,年内青岛银行H股已涨超60%,另有重庆农村商业银行、民生银行等涨幅超过30%。时间拉长至两年看,重庆农商银行、重庆银行、中信银行、农业银行、青岛银行等港股股价也均已翻倍。

客观看待估值与基本面担忧
银行股市值也随股价上涨快速“膨胀”。今年上半年,A股市值首次突破10万亿元。Wind数据显示,截至7月9日收盘,A股42只银行股总市值已超过15万亿元。
对于银行股的逆势节节攀升,市场对背后的利多因素分析聚焦于高股息、险资加持、公募增配等多重因素。不过,随着估值回升到历史相对高位,关于银行股“高处不胜寒”的风险提示也在增加。
但在多位受访人士看来,进入低利率时代,银行股的高股息吸引力依然存在,尤其面对“资产荒”,长线资金的配置力量仍对银行股构成支撑。
作为A股分红最“慷慨”的板块,银行股2024年度分红总额约为3737亿元,目前多数已经实施完毕或公布了分红派息时间安排。叠加去年2577亿元的中期分红,去年银行股分红总额超过6300亿元。
“银行股目前仍处于价值重估的趋势中。”长城证券银行业分析师马祥云认为,基本面稳定是红利价值重估、机构持续加仓的核心基础。中泰证券研究所所长、银行业分析师戴志锋也表示,银行股在基本面和投资面都正展现出“弱周期”特点。
“预计下半年中国增量的宏观政策还会陆续推出。”王昕杰表示,基于对下半年全球经济的最新展望,渣打银行仍然超配全球股票。
随着行情火爆,市场上已不乏炒作气氛。有券商分析师表示,银行股的投资逻辑终究还是要回到基本面,要警惕非理性炒作力量。
随着“年中考”来临,市场对银行不良率尤其个贷不良率抬头的风险担忧并未缓解,不过,多位资深研究人士表示,两项指标直接比较并不严谨,参考性较低。
(文章来源:第一财经)
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