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人民银行6月16日开展2420亿元7天期逆回购操作，实现净投放682亿元。预计本周资金面波动有限，税期后至跨季前或迎来宽松时段。5月社融增长依赖政府债支撑，信贷增速放缓显示实体需求偏弱。

新华财经北京6月16日电 人民银行16日开展2420亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%；鉴于当日有1738亿元逆回购到期，公开市场实现净投放682亿元。

上周（6月9-13日）央行公开市场净回笼流动性727亿元，尽管面临税期扰动，资金面延续宽松状态，资金利率上行幅度温和。周一DR001降至1.38%，周二逆回购转为净回笼，但DR001仍维持在1.4%下方；随着税期临近，周五央行逆回购转为净投放，DR001回升至1.41%，DR007维持在1.5%附近。央行月内的三段式呵护政策，意在提升公开市场操作透明度，稳定市场预期。

本周（6月16-20日）逆回购到期规模下降至8582亿元，周二有1820亿元MLF到期；政府债净缴款规模下降至1436亿元。6月央行共计开展1.4万亿元买断式逆回购操作，全月净投放2000亿元，为银行补充中期流动性，释放维稳信号。预计本周资金面波动有限，隔夜利率难明显高于1.4%。税期后至跨季前，资金面或迎来宽松时段。

刘郁指出，本周政府债净缴款规模回落，资金面扰动主要来自税期。税期结束后至跨季前，资金面或短暂“修复”。考虑到央行态度明确，7天资金利率或短暂回归1.5%水平，但跨季压力下进一步下行可能性不大。

财通证券固收首席经济学家孙彬彬表示，6月下半月资金面将面临缴税、MLF到期等多重扰动，但市场对流动性保持乐观。中美贸易不确定性、政府债加速发行等背景下，货币政策需延续呵护；央行资金呵护明显，逆回购延续千亿投放，因此即使下半月扰动因素增加，银行负债端压力或能被央行操作熨平。

人民银行6月13日公布数据显示，5月末广义货币（M2）余额同比增长7.9%，狭义货币（M1）余额同比增长2.3%。中信证券认为，5月社融增长依赖政府债支撑，信贷增速放缓显示实体需求偏弱，中美谈判进展及政策效果有待观察。

（文章来源：新华财经）