截至5月27日收盘，A股市场上，银行板块表现抢眼，共有36只银行股上涨。

杭州银行、民生银行等个股在盘中创下60日新高。《国际金融报》记者观察到，26家A股上市银行近12个月股息率超过5%，部分机构甚至逼近10%。此外，随着股价的强劲表现，可转债赎回条件被触发，“杭银转债”成为今年第三只提前赎回的银行可转债。

有投资者感慨，“存银行不如买银行股”。专家指出，在利率下行的市场环境下，部分稳定分红的银行股成为资金的“避风港”，高股息策略的配置价值愈发凸显。然而，对于风险偏好较低的投资者来说，需警惕股息回报与存款利率的本质差异，审慎评估潜在的资本损益风险。

36只银行股上涨

5月27日，A股银行板块表现出色，超过八成的个股上涨。

东方财富Choice数据显示，截至5月27日收盘，银行板块整体上涨0.89%，共有36只银行股收盘上涨。其中，杭州银行、民生银行和浙商银行在盘中创下60日新高。

个股方面，杭州银行领涨，涨幅为2.82%，股价最高触及16.18元/股。此外，厦门银行、浙商银行、齐鲁银行和南京银行的涨幅也均在2%以上。无锡银行、民生银行等13只银行股的涨幅超过1%。

5月26日晚间，杭州银行发布公告称，决定行使“杭银转债”的提前赎回权。这也是继“成银转债”和“苏行转债”后，年内第三只提前赎回的银行可转债。

公告显示，该决定与杭州银行股价近期强劲表现有关。据悉，自2025年4月29日至5月26日，杭州银行股票已有15个交易日的收盘价不低于“杭银转债”当期转股价格的130%，已触发赎回条款。今年以来，该股涨幅已达9.65%。

排排网财富研究部副总监刘有华认为，近期银行板块行情呈现结构性分化，资金流向与基本面预期形成微妙博弈。

一方面，在利率下行的市场环境下，具备稳定分红能力的银行股成为资金“避风港”，高股息策略的配置价值愈发凸显；另一方面，货币政策宽松导致行业净息差承压，不同银行因资产质量和管理效率的差异表现显著。

高股息策略受追捧

随着降准降息政策的落地，存款利率新一轮下行逐渐扩展至中小银行。相比之下，以“低估值、高股息”著称的银行股更加吸引投资者关注。

数据显示，截至5月27日，多家A股上市银行近12个月的股息率高企。其中，交通银行和邮储银行的股息率逼近10%，建设银行、张家港行、中国银行、平安银行和民生银行等银行的股息率也均在8%以上。共有26家机构近12个月的股息率超过5%，占上市银行半数以上。

光大证券金融业首席分析师王一峰认为，随着政策落地生效，未来银行股表现仍值得期待。

王一峰指出，基本面“以稳为主”，年内量、价、险有望实现再平衡，后续息差降幅预计收窄，行业资产质量有望保持稳健。在经济不确定性增大的情况下，银行板块的防御属性凸显，低估值、高股息的红利特征将持续存在。

华安证券分析师郑小霞也在研报中指出，银行股在短期和中长期均具有良好的配置价值。短期内，银行股具有稳定性和避险高股息属性；中长期来看，在鼓励中长期资金入市配置和强化业绩比较基准引导下，资金有望中长期向低配行业流入。

广发证券银行业首席分析师倪军分析道，考虑到财政政策支撑和货币及跨境流动性改善，市场整体流动性风险较小。但考虑到二季度末机构兑现长债的需求仍在，预计长债利率难以继续下降，纯股息因子对估值的驱动可能下降。

刘有华认为，当前低利率环境重塑了投资者的收益预期，银行股的股息回报率相较存款利率展现出相对吸引力。但投资者需警惕的是，银行股的股息回报与存款利息存在本质差异，前者伴随市场波动和经营风险。

（文章来源：国际金融报）