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中国人民银行公布2025年5月20日LPR下调10个基点，多家银行同步下调存款挂牌利率。此举旨在保持银行净息差稳定，降低实体经济融资成本。预计年内LPR报价仍有下行空间，将进一步带动贷款利率下调。

　　● 本报记者欧阳剑环

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR3.0%，5年期以上LPR3.5%，均较上期下行10个基点。同日，包括国有六大行在内的多家银行宣布下调人民币存款挂牌利率，此举旨在保持商业银行净息差稳定，进一步降低实体经济综合融资成本。

　　专家指出，LPR和存款利率同步下调，不仅有利于商业银行净息差的稳定，还将有效降低实体经济融资成本。预计年内LPR报价仍有下行空间，这将为企业和居民带来更大的贷款利率下调幅度。

　　下调符合预期

　　民生银行首席经济学家温彬表示，新的货币政策框架下，7天期逆回购利率成为LPR新的“定价锚”，本月LPR报价下调符合预期。伴随政策利率降息落地，这将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，下调政策利率并引导LPR下行，是现阶段扩投资、促消费的重要发力点。

　　招联首席研究员董希淼指出，LPR下降叠加央行宣布公积金贷款利率下调，将进一步降低居民住房消费支出，提振居民消费意愿和能力。

　　缓解净息差压力

　　多家银行下调存款利率的同时，社会融资成本已处于历史低位。人民银行数据显示，4月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%，个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%。

　　中信证券首席经济学家明明表示，本轮存款降息和LPR调降同步落地，是商业银行在利率自律机制影响下主动稳定息差的举措。

　　此外，前期推出的多项政策也有助于降低商业银行负债成本，包括降准正式落地，提供长期流动性约1万亿元，结构性政策工具降息25个基点等。

　　LPR下降仍有空间

　　中国货币政策执行报告强调，将持续强化利率政策的执行和监督，推动社会综合融资成本下降。专家表示，如果下半年国内经济增长压力加大，不排除LPR再度下降的可能。

　　董希淼认为，对LPR等利率下降的节奏、幅度，市场应保持理性期待，下一阶段LPR的变动需要在稳增长、稳息差、稳汇率、稳外贸等多重目标中保持动态平衡。

　　王青指出，外部环境不确定性较大，国内稳增长政策不能松劲，下半年央行有可能继续降息，年内两个期限品种的LPR还有下行空间。

（文章来源：中国证券报）