AI导读：

中共中央政治局会议聚焦当前经济形势与经济工作，宏观政策逆周期调节巩固基本面，利好银行。财政政策积极，银行信贷、资本双受益。降准降息预期升温，支持科技创新、消费、外贸等。银行零售业务望受益扩内需政策。看好银行板块配置价值。

　核心观点

事件：4月25日，中共中央政治局会议聚焦当前经济形势与经济工作，银行领域受关注。宏观政策逆周期调节巩固基本面，利好银行稳健运营。后续增量政策望出台，稳就业、稳企业等，巩固经济回升基础，应对国际经贸挑战。

财政政策趋积极，银行信贷、资本双受益，实体服务与风控能力提升。专项债券、超长期国债加速发行，一季度贷款超预期，助力两重两新。中小银行或借专项债补充资本，应对关税风险，提升专项债使用效率。

降准降息预期升温，结构性货币政策与政策性金融工具创新成焦点。预计降准25-50BP，降息20BP，影响银行息差。创新工具支持科技创新、消费、外贸等，如科技版债券市场、服务消费与养老再贷款、新工具助外贸企业。

关税升级、外需放缓下，银行零售业务望受益扩内需、促消费政策。会议强调提高中低收入群体收入，发展服务消费，银行零售客户风险降低、需求增长，利消费金融发展，消费贷价格战弱化有利环境。

化解重点领域风险，加速不良资产释放，助力银行轻装上阵。地方政府化债政策推进，关注房地产稳定、城中村改造。银行对公房地产不良双降，商品房销量回升，资产质量望改善。

投资建议

宏观政策稳定，银行基本面积极。降准降息预期强，息差短期承压但存款成本优化支撑。市值管理重塑估值，中长期资金入市利好。看好银行板块配置价值，维持推荐。

风险提示

经济不及预期，资产质量恶化风险；利率持续下行风险。

（文章来源：中国银河证券研究）