4月29日晚间，六大国有银行公布了2025年一季度业绩报告。总体来看，六大国有银行的营业收入总和为9,101.84亿元，同比下降1.51%；归母净利润总和为3,444.2亿元，同比下降2.09%。在银行业绩承压的背景下，4月30日银行股出现回调，六大国有行股价均大幅下跌。不过，机构仍然看好银行股后市表现，尤其是国有大行因避险属性强，大概率有超额收益。

受到银行业绩承压影响，六大国有行股价均出现较大幅度回落。A股工商银行（601398.SH）、农业银行（601288.SH）、建设银行（601939.SH）跌幅均在3%以上。截至收盘，华夏银行（600015.SH）跌幅最大，达到8.55%，42家上市银行中37家股价下跌，显示出市场对于银行一季度业绩的担忧。但机构认为，尽管短期筹码波动，银行股的平均股息率超4%，绝对收益优势显著。

营收净利润表现分化

从财务表现来看，六大行营业收入呈现“三升三降”，归母净利润“两升四降”。其中，工商银行实现营业收入2127.74亿元，同比下降3.22%；归母净利润为841.56亿元，同比下降3.99%。建设银行营业收入同比下降5.40%，归母净利润为833.51亿元，同比下降3.99%。农业银行是唯一一个营收和净利润均增长的国有大行，实现营收1866.74亿元，同比增长0.35%；归母净利润为719.31亿元，同比增长2.20%。

在资产质量方面，截至一季度末，六家国有大行资产质量总体保持稳定。工商银行、农业银行、建设银行、交通银行的不良贷款率分别较上年末有所下降。资本充足率方面，六家国有大行均满足监管要求，风险抵补能力整体充足。

机构：看好银行股跑赢大市

近年来，银行业净息差持续承压。今年一季度，工商银行净息差下降29个基点，建行、中行、农行净息差同比均降低26个基点。息差收窄导致六大行利息净收入不同程度下降，非息收入增长成为决定银行营收增减的关键。

不少机构仍然看好银行股后续表现。六大国有行2024年分红总额达4206亿元，分红比例稳定在30%左右，较十年期国债收益率形成显著利差空间。此外，政策红利推动区域性银行业绩增长，如成渝双城经济圈、长三角等地的头部城商行一季度营收增速普遍超15%。

地方政府债务置换规模超过10万亿元，有效化解银行隐性债务风险，市场对银行资产质量担忧明显缓解。国信证券研报认为，外部宏观环境面临不确定性，国有大行因避险属性强，大概率有超额收益。待短期避险情绪消化后，若逆周期政策力度足够强，对银行股更为利好。

（文章来源：界面新闻）