中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”，显示货币政策稳定性。

　　业内分析指出，4月LPR报价保持不变主要有三大原因：一是7天期逆回购利率作为LPR的定价锚保持稳定；二是银行净息差低位运行，缺乏下调LPR报价加点的动力；三是一季度经济企稳回升，短期降息迫切性不强。

　　数据显示，一季度国内生产总值同比增长5.4%，环比增长1.2%；社会融资规模增量累计达到15.18万亿元，同比多增2.37万亿元，贷款增加9.7万亿元，显示经济持续复苏。然而，外部环境复杂严峻，贸易保护主义抬头，宏观政策需动态调整，加强逆周期调节。

　　招联首席研究员董希淼解读称，当前降低利率短期不具紧迫性，利率已处历史低位，LPR下行可能性降低，而降准必要性更大。预计二季度央行将实施全面降准0.5个百分点，释放长期稳定资金，促进经济高质量发展。

　　财政货币“组合拳”应对复杂环境

　　面对外部环境挑战，市场对于新一轮增量政策充满期待。国盛证券首席经济学家熊园表示，虽然一季度经济偏强，但需求偏弱特征未见改观，亟待政策加码。高层多次表态将推出新的增量政策。

　　财政政策方面，中诚信国际研究院院长袁海霞预计，未来将从加大中央政府财政发力、设立外贸稳定基金、加快政府债券发行等方面发力。货币政策方面，袁海霞提到，未来可能适时降准或结构性降息，对冲政府债券发行影响。

　　中国银河证券首席经济学家章俊认为，降准可能在4月政治局会议前后落地，降息可能在美联储降息确认后落地。央行还可能创设新的结构性货币政策工具，引导信贷投向，降低企业融资成本。

　　提振消费、稳定楼市股市成关键

　　野村中国首席经济学家陆挺表示，虽然二季度可能降准降息，但更应关注财政政策的精准发力。他建议增加中央政府财政支出，加快债务融资拨付，刺激消费和稳定房地产。

　　对于提振消费，陆挺提出耐用品消费之外的服务行业消费刺激和社保体系改革建议。对于稳定房地产，他建议市场出清、加大保交房力度、进行收储等措施。

　　国务院常务会议强调，要加大逆周期调节力度，着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需，明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大任务。

　　近期央行宣布向中央汇金公司提供充足再贷款支持，稳定股市。央行行长潘功胜也表示，将用好支持资本市场的货币政策工具，支持资本市场稳定发展。

（文章来源：21世纪经济报道）