AI导读：

国泰海通证券研报指出，四月积极看多银行板块相对收益。中美贸易摩擦期间，银行板块避险属性突出。关税对银行经营影响间接，银行提供投资安全边际。尽管营收增速承压，但底部计价充分。

国泰海通证券研报指出，四月积极看多银行板块的相对收益表现。回顾2017年至2019年中美贸易摩擦紧张时期，银行板块展现出显著的避险属性，预计当前市场环境也将呈现类似特性。一方面，关税对银行经营的影响相对间接，银行作为金融中介，承担了全社会经济影响的均值，有效分散了不确定性；另一方面，银行股以其低估值和高股息特性，为投资者提供了较高的安全边际。尽管2025年第一季度银行业营收增速面临压力，但信贷弱增长、息差收窄以及非息收入表现不佳等因素已在市场预期之内，底部估值已较为充分。

（文章来源：人民财讯）