继昨日同步官宣向财政部等特定对象发行A股股票后，3月31日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行4家国有银行召开定向增发投资者说明会，就定增原因、溢价发行、信贷投向等内容作出回应。在分析人士看来，溢价定增是稳住股价与补充资本两者间的平衡之举，而要保护中小股东利益，不仅在于充分的、透明的公开信息披露，更在于银行要提高风险经营能力，为实体企业创造价值，做好金融服务。

定增兼顾效率性和稳定性

3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行齐发公告，宣布拟向特定对象发行A股股票，其中财政部认购金额合计达5000亿元，将通过特别国债注资。

3月31日，在2025年国有大型商业银行定向增发投资者说明会上，4家国有银行管理层就定增相关事宜进行了公开回应。此举旨在强化资本实力，提升服务实体经济能力。

目前，4家国有银行资本充足率相对稳健，截至2024年末，均符合全球系统性重要性银行（GSIB）要求。建设银行、中国银行、交通银行和邮储银行核心一级资本充足率分别为14.48%、12.2%、10.24%和9.56%。

建设银行资产负债管理部副总经理李劲松表示，参与定向增发是响应监管部门要求，补充核心一级资本，增强银行稳健经营能力。

交通银行董事会秘书何兆斌指出，基于再融资监管政策和资本补充效果分析，锁价定增是交通银行当前最优选择。

建设银行首席财务官生柳荣表示，定向增发募集资金兼顾效率性和稳定性，对夯实银行资本实力、提高抵御风险水平和盈利能力具有重要意义。

溢价发行统筹新老股东利益

此次4家国有银行定增发行价格要求不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，均产生一定“溢价”。

中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行定增价格分别为6.05元/股、9.27元/股、8.71元/股、6.32元/股。

何兆斌表示，发行定价远高于当前市场股价，最大限度减少对原有股东权益的稀释，充分考虑了中小股东利益。

对于如何维护中小股东利益，生柳荣表示，定增发行完成后，建设银行净资产规模相应增加，短期内对每股净资产、净资产收益率有一定摊薄效应，但影响较小。一方面，该行在确定发行价格时，已在二级市场价格基础上适当溢价，充分保护中小股东利益。另一方面，本次发行后，该行风险抵御能力进一步增强，确保在市场环境变化、资产质量管控及非预期事件冲击中保持合理安全边际，更好发挥国有大行维护金融稳定的压舱石作用，为全体股东创造更大的价值。

青岛银行首席经济学家刘晓曙表示，溢价定增平衡了股价稳定和资本补充，保护中小股东利益需充分信息披露和银行提高风险经营能力。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，财政部等对国有银行进行溢价定增，意味着国家注资提升国有银行资本金，提升放贷能力，提振银行业绩。

加大绿色、养老产业投放力度

通过此次定增，国有大型商业银行进一步增加核心一级资本，不仅能够提升稳健经营能力，而且可以发挥资本杠杆作用，增强信贷投放能力，服务实体经济发展。

邮储银行副行长、董事会秘书杜春野表示，通过发行特别国债加固商业银行资本实力，提升银行风险抵御和信贷投放能力。

中信证券首席经济学家明明表示，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量，加大服务实体经济力度。

交通银行将持续丰富金融功能，精准支持国家重大战略、重点领域和薄弱环节，加大科技、小微、绿色、养老产业等领域的信贷投放力度。

杜春野表示，邮储银行将抢抓政策机遇，优化资产结构，在养老、绿色金融等领域积极寻找市场缝隙。

（文章来源：北京商报）