国有大型商业银行补充资本终于尘埃落定。

　　3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行均发布了《向特定对象发行A股股票预案》，合计募集资金规模不超过5200亿元，此举旨在增强银行资本实力，优化资本结构。

　　上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，发行特别国债注资国有大行，是稳增长、防风险和促发展的综合性政策安排。这将使国有大行更好地发挥其在经济高质量发展中的关键作用，为中国经济的长期稳定和可持续发展提供有力支撑。

　　四大行募资提升服务实体经济能力

　　自2024年9月以来，金监总局和财政部多次公开表示，将发行特别国债支持六家国有大型商业银行补充核心一级资本，巩固各行稳健经营发展的能力。2025年的《政府工作报告》也明确提出，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。

　　首批四家获得资本补充的大行分别为中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行。四家大行均向财政部等对象发行股票，募集资金将全部用于补充本行的核心一级资本。

　　曾刚指出，特别国债注资有助于增强国有大行的资本实力，提升其服务实体经济的能力。数据显示，国有大行的资产和信贷增速已超过行业平均，占商业银行新增信贷的比重接近60%。通过注资补充核心一级资本，国有大行将更有能力加大对基建、高技术制造业、绿色金融等重点领域的支持力度。

　　此外，特别国债注资能够有效缓解银行盈利压力，稳定资本补充机制，避免资本市场融资的负面影响，传递出政府对银行业的信心，提升市场对国有大行的估值预期。

　　招联首席研究员董希淼表示，资本补充是增强风险抵御能力和提升银行服务能力的重要方式。支持国有大型商业银行补充资本，将更好地发挥其在金融体系中的“压舱石”作用，促进金融安全稳定和经济高质量发展。

　　未雨绸缪：特别国债注资利于银行高股息的可持续

　　早在1998年，财政部曾向四大行定向发行2700亿元特别国债，用于注资国有四大行。如今，国有大型商业银行再度通过特别国债补充资本，旨在夯实国有大行资本基础，为其更好地支持国家战略和经济转型提供保障。

　　曾刚认为，此次注资体现了“未雨绸缪”的政策思路，着眼于中长期发展，将为国有大行在科技金融、绿色金融等领域的创新发展提供更大空间。

　　对于资本市场而言，国有大行的注资有助于缓释大行资本约束，增强长期服务实体经济的能力。对于银行股而言，长期来看，资本市场最终定价还是会回归到银行ROE质量和分红股息率可持续性。

（文章来源：新京报）