AI导读：

今日央行开展4500亿元MLF操作，超额续作对缓解银行间市场流动性紧张有一定帮助，但仍存缺口。业内预估MLF中标利率将降至2%以下，有助于银行压降负债成本。央行提前公布操作量并首次实现净投放，释放出呵护流动性的信号。

今日央行开展4500亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式。此次MLF超额续作，对缓解银行间市场流动性紧张有一定边际帮助，但仍存缺口。

业内人士指出，机构在投标时会参考同业存单利率，市场预估MLF中标利率将降至2%以下，有助于银行压降负债成本。值得注意的是，资金面后续能否持续转松还需进一步观察，需结合本月买断式逆回购操作量综合判断。

业内预估MLF中标利率将低于2%，央行公告显示，MLF采取“多重价位中标”。市场预计，这将参考同业存单利率，MLF利率有望迎来下调。数据显示，当前1年期AAA存单到期收益率已低于2%的MLF利率。

华泰固收分析称，预计机构投标时会参考同业存单利率，中标利率或略有下行，但由于多重价位中标，监管大概率不公布结果。此外，央行选择超额续作MLF而非买断式回购提供资金，有助于稳定银行负债端，但考虑到MLF余额持续下降，目前仍存在缺口。

常熟农商行研究员王德发表示，近期MLF余额大幅下降，尽管本次超额续作实现净投放630亿，对补足缺口有一定帮助，但总体来看仍存缺口。国盛固收数据也显示，MLF余额占商业银行总负债比例较低，对银行负债成本影响有限。

资金面久旱逢甘霖，流动性趋紧状态或变。央行提前公布MLF操作量，并自去年8月以来首次实现MLF净投放，业内认为这释放出央行呵护流动性的信号。华泰固收指出，提前公布操作量有助于机构合理管理资金头寸，稳定资金和债市情绪。

民生银行首席经济学家温彬表示，近期汇率压力减弱、市场利率中枢上行，货币政策阶段性目标达成。在此背景下，MLF超量续做释放出央行呵护流动性的信号。温彬还指出，为加大中长期信贷投放、强化政府债承接，也需要中长期资金支持。MLF净投放有助于稳定预期、保持流动性充裕。

然而，是否意味着央行对流动性态度转变还需更多观察。需结合本月买断式逆回购操作量综合判断。若本月买断式逆回购净投放也处于高位，则显示央行加大中期流动性支持力度。

（文章来源：财联社）