年内，多家银行及其理财子公司已成功落地首批外币回购业务。据中国外汇交易中心消息，自今年2月份以来，杭银理财、招银理财、兴银理财和光大理财通过中国外汇交易中心系统，达成了多笔以上海清算所托管债券为抵押品的外币回购交易。这一举措不仅丰富了理财产品的配置工具，还提高了外币资产的使用效率。

受访专家指出，银行理财子公司开展外币回购业务，是金融开放与防控风险并重的关键步骤，有助于增强境内外币供给，稳定外汇市场。此外，这也是银行理财子公司迈向全球化、构建国际化投研与风控体系的重要里程碑，但需在收益与风险间保持微妙平衡。

参与机构数量持续增长

外币回购业务，即金融机构间基于抵押品进行的外币资金融通。通过抵押债券等资产，金融机构能够融入外币资金，并在未来按约定价格回购资产，偿还本息。3月3日，邮储银行也成功落地了上海清算所托管债券外币回购业务，标志着其积极参与银行间市场交易的决心。

自2月以来，杭银理财、招银理财、兴银理财和光大理财等首批成功完成境内外币回购的银行理财子公司，已在多级托管模式下通过上海清算所完成清算结算。这些机构纷纷表示，外币回购业务的落地进一步丰富了外币货币市场的投资工具，为外币理财产品提供了更多元化的资产来源。

近年来，外币回购业务的参与机构范围不断扩大，从国有大行、股份制银行逐步拓展至城农商行、财务公司、境外机构等。截至2024年末，已有126家境内外机构参与外币回购业务，全年累计成交约5900亿美元。

未来发展前景乐观

上海金融与法律研究院研究员杨海平认为，银行理财子公司加入银行间外币回购市场，能够拓展市场深度，提升资金配置效率。南开大学金融发展研究院院长田利辉也表示，外币回购业务为银行理财子公司提供了短期外币流动性管理工具，优化了资金配置，有助于推出更多挂钩外币利率或汇率的理财产品。

然而，外币回购业务也面临挑战。中国银行研究院高级研究员李佩珈指出，业务涉及利率、汇率及交易对手信用风险等多个领域，银行理财子公司需全面管理市场风险、信用风险、流动性风险及交易对手风险。田利辉则认为，银行理财子公司参与外币回购主要面临外汇风险管理能力不足、抵押品估值有限、流动性风险高和国际经验欠缺等挑战。

随着金融市场开放，外汇交易中心与上海清算所等金融基础设施正不断优化交易结算机制，为外币回购业务奠定坚实基础。展望未来，预计境内外币回购业务将保持高速增长，产品创新将更加活跃。在政策支持下，市场有望扩容，吸引更多机构参与，推动金融开放深化。

（文章来源：证券日报）