证券时报记者谢忠翔

　　今年以来，多家理财公司纷纷表态将强化权益投资，推动中长期资金积极入市。业界对权益市场的后续走势持乐观态度，越来越多的理财公司选择通过挂钩特定市场指数，增加权益资产的配置。

　　证券时报记者注意到，近期，一批挂钩被动指数的银行理财产品正进入募集或待售阶段，指数化投资的理财产品数量显著增加。多家理财公司认为，指数型权益理财产品是推动理财资金入市的有效切入点。

　　1 银行理财指数化趋势明显

　　近年来，被动指数投资策略逐渐成为资管行业的热门选择。2024年第三季度，投资被动指数的公募基金产品数量首次超越了主动权益类基金。同样作为资管大类，银行理财领域，挂钩被动指数的产品数量也大幅增加。

　　据中国理财网数据不完全统计，以“指数”为关键词的银行理财公司产品，在待售期、募集期和存续期的数量高达92只，其中尚未募集完毕的数量占比超过四成，发行机构涵盖中银理财、民生理财、招银理财等。这意味着，近期将有大量相关产品发售。

　　普益标准指出，指数型理财产品是由理财公司发行，主要投资于跟踪指数标的成分资产的理财产品。指数类型多样，包括股票、债券、商品、外汇、多资产等指数，特征涵盖市值、行业、主要成份股等。

　　分析近期待售的理财产品信息，固收增强型和混合型产品占比较高，同时包含部分权益型产品。一些产品名称中还涉及“A50指数”“A500指数”“A1000指数”等。梳理当前存续产品说明书发现，资产配置以固收资产为主，而权益资产部分则采用被动指数投资策略，挂钩特定指数。

　　值得注意的是，部分理财产品还挂钩特定行业或主题的指数。例如，华夏理财的部分产品挂钩AI算力、风力发电等行业指数，渝农商理财有产品挂钩“成渝地区双城经济圈一体化发展指数”，中银理财某产品则挂钩“中国优势企业指数”等。

　　2 指数化助力理财资金入市

　　今年以来，多个部委出台相关方案，旨在推动理财等中长期资金入市。一些银行理财公司也表示，将加大权益投资力度，并加强指数化投资布局。

　　华夏理财董事长苑志宏年初公开表示，指数型权益理财产品是推动理财资金入市的最佳切入点。相较于主动权益、混合型、“固收+”等产品，指数型权益理财产品因其高度透明，投资者更易接受其净值表现跟随标的指数波动，具有相对收益型产品的特性，更能解决信息不对称问题，有助于打破客户对理财产品刚性兑付的传统观念。

　　最新开业的浙银理财近期也表示，该公司的权益投资主要分为三大策略，包括指数化策略。公司将重点探索发展含权类多资产策略类的指数业务，打造自身品牌。

　　招银理财首席产品官郑福湘此前表示，公司内部鼓励探索发展被动ETF产品线。他认为，与银行公募基金相比，银行理财拥有更多适合老百姓配置的指数以及复合类指数。

　　中信建投证券金融业首席分析师马鲲鹏指出，指数产品正逐步成为权益市场的主力军。基于指数型权益类理财产品投资策略清晰透明、布局灵活、分散性好、管理费用低等特点，理财公司发展相关产品具有投资范围广、风险分散程度高、收益机会多的优势，同时在策略方面还能发挥成本优势。

　　3 投研能力亟待提升

　　业内研究人士指出，当前专注于固收投资领域的银行理财，在权益市场方面的投研经验相对不足。布局指数型理财产品需要大量资源投入进行分析和产品开发，这对银行理财的投研能力提出了更高要求。

　　苑志宏总结认为，指数型权益理财产品主要分为三种类型：自主研发场外指数型权益理财产品、嫁接公募ETF研发联接型指数理财产品、指数型权益理财产品交易所上市交易（ETP）。理财公司可根据自身资源禀赋，选择不同路径发展指数型权益理财产品。

　　以华夏理财为例，该公司发布了“天工”系列指数产品，涵盖的指数领域包括：直接复制市场上现有受众广、认可度高的宽基指数，如上证50、中证1000等；以及自主编制具有清晰投资逻辑和鲜明时代特色的品种，如新型储能、AI算力、水力发电指数等。目前，在该公司的“天工”指数产品矩阵中，存量股票指数产品有12只，待发行的则有近30只。

　　马鲲鹏建议，可借鉴国内外指数投资经验，在指数型权益类理财产品的发展中寻求突破，包括成立指数投资部门，搭建人才梯队；重视金融科技，打造指数编制、管理及评价平台等。同时，与指数服务商、公募基金、金融科技公司、券商研究所等广泛合作，引入成熟产品、联合研发智能系统，汲取先进经验。

（文章来源：证券时报）