银行业资产质量稳健，看好板块配置价值
AI导读：
机构指出银行业资产质量稳健，金融支持民营企业力度有望加大，财政发力促进信贷需求改善，利好银行信贷提质增效。预计银行盈利保持平稳，看好经济预期边际改善带来的估值修复。建议关注工商银行、建设银行等优质银行股。
机构指出，当前银行业资产质量稳健，展现出强大的抗风险能力。随着政策推动，金融支持民营企业的力度有望进一步加大。财政政策的发力有望促进信贷需求的改善，对重点领域的支持力度不减，这将利好银行信贷业务的提质增效。在货币政策适度宽松的背景下，央行将根据实际情况调整优化政策力度和节奏，尽管银行息差仍面临一定压力，但负债成本的优化成效释放有望加速，为银行业带来积极影响。因此，我们持续看好银行板块的配置价值。
核心逻辑
1. 2025年，预计在逆周期调节的作用下，银行业规模增长有望保持平稳。净息差压力虽然存在，但预计降幅将收窄，房地产、经营贷等重点领域的风险预期有所改善。因此，预计银行盈利将保持平稳，经济预期的边际改善有望带动银行的估值修复。中期来看，在利率中枢下行的趋势下，银行的高股息配置价值将更加突出。资金层面上，政策持续鼓励中长线资金入市，预计未来保险资金、ETF被动资金将持续稳定增长，为银行估值提供有力支撑。
2. 国有银行和股份制银行的经营状况环比前三季度有所改善。监管全口径城农商行的利润负增长可能主要受弱资质区域银行经营压力较大以及化险力度加大的影响，而上市城农商行的整体经营情况更优。从已披露业绩快报的上市城农商行来看，多数银行的净利润增速环比呈现改善趋势。
3. 在稳增长政策持续落地的推动下，大型银行和股份制银行的盈利边际企稳。中小银行的盈利低增长状态在一定程度上受到中小金融机构风险化解的影响，同时存量按揭贷款利率的调整以及LPR的下调对银行的营收仍存在影响。
利好个股
建议关注：工商银行、建设银行、邮储银行、江苏银行、常熟银行等优质银行股。
本文内容精选自以下研报：
《中国银河银行业周报：银行业四季度监管数据发布，金融支持民企融资备受关注》
《东兴证券2024年四季度行业数据详解：银行行业息差降幅收窄，资产质量持续稳健》
《平安证券2024年4季度银行业主要监管指标数据点评：银行内部持续分化，但资产质量整体提升》
（文章来源：证券时报网）
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