AI导读：

近期，资金面紧张态势波及银行同业存单市场，同业存单利率显著上升，逼近央行1年期MLF利率水平。银行迫切融资，抬高价格密集发行存单，债市多头持仓受冲击。央行开展3000亿元MLF操作，市场观望是否降准降息。

近期，资金面紧张态势波及银行同业存单市场，引发广泛关注。2月25日，同业存单利率显著上升，其中AAA评级1年期同业存单利率攀升至1.99%，逼近央行1年期MLF利率2%的水平，创下去年10月以来新高。大量同业存单票面利率更是突破2.0%，一级市场提价发行，二级市场成交收益率也随之攀升，凸显出银行迫切的融资需求和流动性紧张局面。

华东地区某城商行资管部人员透露，春节后货币流动性明显趋紧，加上为承接新发地方债需要大量负债资金补充，银行只能抬高价格、密集发行存单，以期吸引资金填补资负端头寸缺口。这一趋势从同业存单发行利率的全面上涨中可见一斑，新发行同业存单平均票面利率从开年的1.6%附近升至2.0%高位左右。

记者梳理发现，不同类型银行资金紧张程度存在差异，民营银行和农商行压力最大，城商行次之，国有大行压力相对较轻。但即便如此，国有大行同业存单发行利率也已逼近2.0%的高水平。债市多头因此“负伤”，持仓受到冲击，大行融出规模缩减，资金期限结构发生变化。

此外，资金紧张与权益市场走强双重压制下，部分债市资金流向股市，进一步加剧长端情绪回落。10年期国债收益率自2月6日的1.5925%上行至2月25日的1.7650%。资金价格持续上行，尽管较此前最紧张时期有所回落，但仍处于高位。

面对这一局面，市场人士分析认为，央行投放边际收敛、规范同业存款后大行缺负债是造成大行负债端压力持续增大的主要原因。银行端负债资金紧张，叠加季节性扰动、地方债放量发行及非银存款流失等多重因素，导致银行对同业存单依赖度上升。

值得注意的是，2月25日，央行开展了3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2.00%。这一操作被市场视为货币投放端将有所松动的信号，以维持资金面均衡。然而，对于是否降准降息，市场人士仍需观望4月后的形势再作判断。

（文章来源：21世纪经济报道）