多家券商机构统计数据显示，本周银行同业存单到期规模将超过1.1万亿，这可能会进一步加剧银行机构的资金压力，引发市场关注。

德邦证券预计本周存单到期量为11126.3亿元，而浙商证券最新报告则显示，未来三周将分别有11201.50亿元、5977.30亿元、7583.80亿元的同业存单到期，相比上周4812.6亿元的规模，均有明显扩大。

北京某大型券商分析师指出，当前银行负债端已开始感受到压力，加之政府债净融资短期维持高位，若资金面不放松，同业存单利率有望继续上行。

浙商证券监测数据显示，上周同业存单各期限发行利率均有不同程度抬升，平均发行利率达到1.9669%，较前一周的1.8004%有所上升。

华北某城商行机构交易员表示，尽管近期同业存单到期规模较大，但许多中小银行已提前续作，对利率影响或有限。然而，市场持续紧张可能会制约信贷投放，导致资金成本上升。

长远来看，这种滞后效应可能在半年左右显现，对下半年的信贷投放和利率产生影响。

1月开门红与资金面紧张并存

央行数据显示，1月人民币贷款新增5.13万亿元，同比多增2100亿元；1月份新发放企业贷款加权平均利率约3.4%，同比下降约0.4个百分点，处于历史低位。但信达证券分析师李一爽指出，由于资金持续收紧，银行负债扩张能力受限。

同时，李一爽预计2月地方债发行规模为1.28万亿，当月政府债净融资规模为1.66万亿，为历史第四高月；3月政府债净融资规模预计仍在1.3-1.4万亿。在资金面上，上周Shibor利率集体上涨，显示未来两周短期资金需求最大。

上海某大型券商固收分析师表示，1月以来，需求端上升导致资金面稍紧，同业存单利率上升。但由于可以续作，对机构的影响可控。此外，市场投放谨慎也是造成资金紧张的因素之一。

大行卖出小行接，资金面转松需大环境支持

德邦证券数据显示，截至2月21日，城商行、农商行一年期存单发行利率均有所提升。在机构行为上，德邦证券监测发现现券主力买盘来自农商行，而卖盘主要是大行和政策行。在同业存单上，基金和理财有所减持，而农村金融机构和保险则有所增持。

浙商证券分析师汪梦涵认为，未来一周存单到期量将达年内供给高峰，供给端压力将明显增加。同时，需求端在当前资金预期下也难快速修复，存单收益率有继续上行压力。

对于银行资金面转松，李一爽认为需等待流动性环境率先转松。当前基本面处于政策刺激效果减弱的阶段，制造业PMI指数已连续两月回落。但经济正处于淡季向旺季过渡的阶段，需等待3月开工状态的进一步确认。

（文章来源：财联社）